Každá akciová spoločnosť vydáva cenné papiere, avšak pri tejto činnosti existuje množstvo nuans. V niektorých prípadoch si počiatočná a doplnková emisia vyžaduje vypracovanie záväzného dokumentu - prospektu pre vydávanie akcií. Aby ste sa oboznámili s dôvodmi zostavenia tohto dokumentu, musíte pochopiť: prospekt cenných papierov je povinným atribútom emisie akcií alebo sa vytvára iba v určitých prípadoch.
Potreba prospektu
S cieľom lepšie porozumieť účelu posudzovaného prospektu by sa mal vymedziť jeho koncept. Prospekt cenných papierov je dôležitým dokumentom, ktorý sprevádza vydávanie akcií hospodárskeho subjektu a obsahuje informácie o emitentovi a informácie o základných aspektoch jeho fungovania: finančná situácia, účtovná závierka, akcionári atď.
Tento dokument musí byť schválený zložením prvých osôb spoločnosti alebo výkonného orgánu tejto organizácie, ktoré majú toto právo. Okrem toho môže podstúpiť audit, osvedčenie finančného odhadcu alebo osobitného poradcu pre cenné papiere.
Keďže prospekt zahŕňa pomerne rozsiahle bloky rôznych zložiek činnosti spoločnosti, je predmetom záujmu mnohých hospodárskych subjektov. Je potrebné poznamenať, že samotná spoločnosť pripravuje prospekt cenných papierov, ktorého vzorka nie je v prísne odporúčanej forme.
Hlavnou požiadavkou je zahrnutie všetkých potrebných informácií, ktoré sú stanovené v ustanovení odrážajúcom pravidlá zverejňovania údajov emitujúcimi spoločnosťami cenných papierov.
Pre koho je prospekt určený?
Ako už bolo uvedené, informácie uvedené v prospekte a zverejňujúce finančné a hospodárske činnosti organizácie budú dôležité pre celý rad subjektov pôsobiacich na trhu.
Keďže prospekt obsahuje informácie o výkonnosti spoločnosti a odôvodnení vydávania akcií, je to predovšetkým zaujímavé pre samotných akcionárov. Ďalšími zainteresovanými stranami sú investori, ktorí na základe poskytnutých údajov sformulujú rozhodnutia o kúpe akcií.
Malo by sa poznamenať, že pre všetkých účastníkov trhu by informácie zverejnené v prospekte mali byť k dispozícii pred zverejnením.
Cenné papiere a ich vydanie
Vydávanie cenných papierov emitujúcou spoločnosťou musí nevyhnutne spĺňať určitý postup stanovený zákonom upravujúcim trh cenných papierov. Zadaná objednávka obsahuje kroky:
- prijatie primeraného úmyslu vydávať akcie;
- schválenie tohto rozhodnutia;
- štátny postup registrácie uvoľnenia;
- výroba certifikátov pre vydané cenné papiere;
- ubytovanie;
- registráciu správy o výsledkoch uvoľnenia do štátneho orgánu.
Účtovanie emisie akcií v štátnom orgáne zahŕňa vydanie povolenia na tento účel s príslušným číslom, ktoré sa bude musieť zúčastniť na akejkoľvek následnej transakcii s emitovanými cennými papiermi.
Možnosti umiestnenia cenných papierov
Ciele emisie akcií sú: vytvorenie kapitálu organizácie, riadenie kapitálu, prilákanie finančných zdrojov atď.
Ak sa vydávanie akcií uskutoční vo forme uzavretého umiestnenia, nazýva sa tiež súkromné, potom v tomto prípade nie je verejné oznámenie o tomto postupe. Vydané akcie budú distribuované do uzavretého okruhu osôb.
Ďalšou možnosťou distribúcie cenných papierov je otvorené umiestňovanie medzi osobami v neobmedzenom okruhu. V takom prípade sa vyžaduje maximálne zverejnenie informácií, čo sa odráža v prospekte. Pri tejto možnosti distribúcie je potrebná štátna registrácia prospektu cenných papierov. O tom sa bude ďalej diskutovať.
Registrácia prospektu emisie
Registrácia emisie cenných papierov (prospekt) je povinná pre ich verejné umiestnenie. V tomto prípade existuje veľa spôsobov, vrátane využívania búrz.
Schválenie prospektu príslušným orgánom sa vykonáva v týchto prípadoch:
- Ak je počet akcionárov viac ako 500 ľudí.
- Náklady na vydávanie akcií medzi akcionármi presiahnu minimálnu mzdu 50 000.
- Akcie sa rozdelia medzi akcionárov.
- Má prevádzať akcie a otvorené predplatné.
- Ak existuje uzavreté upísanie, ale ak počet osôb z počtu akcionárov prekročí päťsto ľudí.
Štátny orgán nemusí akceptovať záver o emisii a potom bude zamietnutá aj registrácia prospektu emisie cenných papierov. Dôvodom odmietnutia môže byť nesplnenie požiadaviek právnych predpisov o vydávaní a obehu cenných papierov emitentom, chýbajúce platby potrebných daní, ktoré sa okrem iného týkajú vydávania, nesprávnych alebo vedome nepravdivých informácií, ktoré o ňom emitent poskytol.
Pokiaľ nie je organizácia zaregistrovaná a nedostane kladné rozhodnutie od príslušného orgánu, je zakázané vykonávať akékoľvek činnosti týkajúce sa cenných papierov.
Obsah zverejnených informácií v prospekte
Ako už bolo stanovené, prospekt emisie cenných papierov je dokument, ktorý vydáva emitent a obsahuje významné informácie o hospodárskej činnosti a jej účinnosti v spoločnosti.
V prípade, že sa akcie distribuujú upisovaním alebo iným verejným spôsobom, je nevyhnutným predpokladom zverejnenie informácií. Je potrebné poznamenať, že nielen otvorená, ale aj uzavretá metóda upisovania bude zahŕňať vykonanie prospektu, ak budú vyššie uvedené prípady platné.
Existujú rôzne spôsoby oznamovania informácií, ale uverejnenie v tlačenej publikácii s hromadnou distribúciou najmenej 10 000 kópií je povinné. Toto pravidlo sa vzťahuje na otvorené predplatné. Na uzavreté predplatné typu musí byť obeh najmenej tisíc kópií.
Pri zverejňovaní informácií musia byť uvedené informácie o emitujúcej spoločnosti, o výške schváleného základného imania, o hodnote (nominálneho) cenného papiera a iných významných údajoch, ktoré sa špecificky týkajú emisie. Okrem toho sa vyžaduje opis vzhľadu zabezpečenia a prostriedkov ochrany bezpečnostného dokumentu.
Sekundárne vydávanie akcií a prospektov
Počiatočné aj opätovné vydanie akcií si vyžaduje dodržiavanie všetkých procesných pravidiel. Ak druhotná emisia akcií spadá pod podmienky, za ktorých je potrebné zverejnenie, potom prospekt cenných papierov je tiež dokumentom, ktorý je predmetom zostavovania a registrácie.
Banka ako emitent cenných papierov
Banková organizácia, podobne ako akýkoľvek iný podnikateľský subjekt akciového typu, vydáva akcie, ktoré sú vopred určené formou vlastníctva. Všeobecné pravidlá pre vydávanie cenných papierov sú stanovené právnymi predpismi v tejto oblasti, existujú však určité prvky.
Po prvé, postup pri vydávaní akcií upravuje množstvo špecializovaných zákonov a iných právnych predpisov, ktoré sa osobitne vzťahujú na komerčné banky. Inštrukcia centrálnej banky, v ktorej sa vypracúvajú pravidlá pre cenné papiere, ktorých emitenti sú komerčnými bankami, teda určuje emisiu iba v prípadoch: keď je banka organizovaná, zvýšiť veľkosť schváleného kapitálu a prilákať nové finančné zdroje.
Počiatočná emisia akcií sa uskutočňuje výlučne v uzavretom kruhu. Všetky cenné papiere vydané bankou sú registrované v centrálnej banke.
Úverová inštitúcia, podobne ako ďalší emitent cenných papierov, sleduje fázy emisie a musí pripraviť prospekt cenných papierov banky. Zverejňovanie je tiež požiadavkou. Tento dokument musí okrem toho skontrolovať a potvrdiť nezávislá audítorská spoločnosť.
Rizikové faktory
Napriek všetkým výhodám pri zostavovaní prospektu existujú určité obavy, ktoré možno podmienečne rozdeliť do niekoľkých skupín. Budú uvedené nižšie:
- priemyselné riziká;
- štátne a regionálne riziká;
- finančné riziká;
- právne riziká;
- riziko straty dobrého mena podniku (reputačné riziko);
- strategické riziko;
- riziká spojené s činnosťami emitenta;
- bankové riziká.
