Globálny finančný trh je komplexný subjekt, ktorý sa vo veľkej miere riadi vlastnými zákonmi a zásadami rozvoja. Niektoré jej základné črty sa však už dlho skúmali a obmedzovali na spoločného menovateľa. Finančné nástroje nie sú výnimkou. Toto je skutočný dokument alebo formálne zaregistrovaná elektronická forma, ktorá môže zabezpečiť určitý druh právnej dohody.
V ekonómii sa používa mierne odlišný pojem. Podľa neho sú teda finančné nástroje také dohody, ktoré zabezpečujú vytvorenie finančného majetku od jednej z jeho strán, ako aj finančného záväzku (nástroj vlastného imania) od iného účastníka. Môžu to byť právnické a fyzické osoby.
Čo je čo?
Ich koncepcia je dosť rôznorodá. Všeobecne sa uznáva, že finančné nástroje zahŕňajú:
- Finančné aktívum. To sa nazýva peniaze, právo požadovať ich v určitej situácii, ako aj poskytnutie nástroja vlastného imania alebo iného finančného nástroja.
- Finančná zodpovednosť. Preto je to názov zmluvy, v ktorej jedna strana môže požadovať finančné aktíva druhého účastníka.
- Akciový nástroj. Je to tiež zmluva, ktorá oprávňuje na získanie časti majetku organizácie.
Základné pojmy
Podľa IAS 32 zahŕňajú aktíva všetky hotovostné aktíva spoločnosti, dlhy zákazníkov, investície a cenné papiere. Povinnosti zahŕňajú účty splatné od dodávateľov, ako aj všetky ostatné typy takýchto dlhov. Spoločnosť je povinná vykazovať svoje aktíva a pasíva iba vtedy, ak je jednou zo zmluvných strán (finančný nástroj).
Všetky tieto kľúčové finančné nástroje sa oceňujú iba v reálnej hodnote. Spravidla uznáva hodnotu splateného majetku alebo existujúceho záväzku spoločnosti.
O reálnej hodnote
Ako určiť veľkosť tejto hodnoty čo najobjektívnejšie? Na tento účel sa používa hodnota takejto transakcie, ktorú chcú urobiť ostatné strany, ktoré sú si dobre vedomé trhových povinností a hodnoty spoločnosti. Na finančných trhoch je najlepšie a najjednoduchšie použiť cenu finančných aktív.
Čo ak taká príležitosť neexistuje? V takom prípade musíte použiť ktorúkoľvek zo všeobecne uznávaných metód posudzovania. Ich všeobecná podstata je rovnaká: prijímajú sa dve strany, ktoré majú záujem o podobnú transakciu, po ktorej sa vypočíta jej možná hodnota.
Stanovuje tiež použitie trhových informácií od nezávislých strán, ktoré nedávno uskutočnili podobné transakcie alebo o ne mali záujem, vykonáva sa objektívna analýza diskontovaných peňažných tokov. Je dôležité použiť vhodný model oceňovania opcií, pretože inak by trh s derivátmi nemohol vygenerovať skutočne objektívnu hodnotu aktív.
Klasifikácia finančných aktív
Na zjednodušenie všetkých následných hodnotení (ak je to potrebné) sa všetky identifikované aktíva klasifikujú podľa nasledujúcej schémy:
- Aktíva, ktoré sa majú oceňovať na základe reálnej hodnoty.
- Všetky investície, ktoré musia byť zadržané až do úplného splatenia.
- Pohľadávky a všetky nesplatené pôžičky účtovnej jednotke.
- Všetky dostupné finančné aktíva, ktoré sú momentálne k dispozícii na predaj.
Zvážte všetky tieto pozície podrobnejšie.
Pôžičky a pohľadávky
Pôžička aj pohľadávka zahŕňajú prevod tovaru alebo čistú hotovosť dlžníkovi za predpokladu, že tento dlžník nemá v úmysle predať tento dlh tretím stranám. Ich ocenenie je založené na amortizovaných nákladoch.
Toto sa chápe ako cena finančného nástroja, od ktorého sa odpočítala suma dlhu alebo sa odpísali nedobytné pohľadávky (úplné alebo čiastočné). Najčastejšie sa počíta pomocou efektívnej úrokovej sadzby, pretože vám to umožňuje primeranejšie určiť hodnotu majetku, a to aj v prípade, že je čiastočne odpisovaný.
Vďaka tomu sú finančné nástroje efektívnejšie a ich získavanie je pre podnikových investorov výhodnejšie.
Majetok držaný na predaj
Všetky aktíva, ktoré sa dajú oceniť reálnou hodnotou a sú určené na obchodovanie, možno rozdeliť takto:
- Získané za účelom ďalšieho predaja v krátkom čase.
- Ak sú súčasťou nejakého finančného portfólia, ktoré je opäť určené na predaj v krátkodobom horizonte.
- Ak je aktívom výrobný nástroj.
Povinnosti a pravidlá ich používania
Žiadna organizácia nemá právo zaviesť finančné nástroje do kategórie ocenenej reálnou hodnotou alebo z nej stiahnuť. Toto sa navyše vzťahuje na celé obdobie vlastníctva nástroja alebo v čase jeho vydania.
Ak hovoríme o investíciách, ktoré sú držané až do ich splatnosti, potom sú klasifikované ako aktíva s pevnou veľkosťou platieb, ako aj ich splatnosťou. Vzťahuje sa to len na tie investície, ktoré sa organizácia nielen pevne zaviazala, ale je schopná držať. Mimochodom, do tejto kategórie môžu patriť aj dlhové cenné papiere, ktoré majú variabilnú úrokovú hodnotu.
Zámer zadržania
Posudzuje sa pri nadobudnutí majetku a ku každému dátumu vykazovania. Okrem toho sa zámer držať aktíva hodnotí podľa oveľa prísnejších kritérií, ak ho porovnáme so zámerom ich v súčasnosti predať. Faktom je, že všetky organizácie, ktoré konajú inak, vyvolávajú pochybnosti o vhodnosti dlhodobej spolupráce s nimi, a preto ich možno automaticky považovať za nespoľahlivých zákazníkov.
To všetko môže viesť k vytvoreniu špeciálneho portfólia sankcií, čo sú všetky investície, z ktorých je spoločnosť povinná držať krok s ich úplným splatením. Vymedzenie pojmu „držané do splatnosti“ je prísne zakázané pre všetky ostatné aktíva a obmedzenie sa môže uplatňovať okamžite tri roky po nákupe. Ak spoločnosť už tieto druhy nástrojov finančného trhu má, mali by sa previesť do kategórie nástrojov predávaných v reálnej hodnote s právom následného predaja.
Zisk alebo strata vyplývajúca z takýchto akcií by sa mala okamžite vykázať v aktívach. Až po (!) Uplynutí platnosti zákazu je organizácia oprávnená nezávisle priradiť investícii alebo iným spôsobom znamená pojem „držaný do splatnosti“. Jednoducho povedané, nezávislé hodnotenie finančných nástrojov sa v tomto prípade nevykonáva. V prípade porušenia možno spoločnosti uložiť pokuty.
Môžu byť vyjadrené v úplnom zákaze investovania do výroby, ako aj do iných opatrení, ktoré, ak sa použijú, vážne narušia hospodársku situáciu spoločnosti.
Aké finančné nástroje možno považovať za nadobudnuté na predaj v reálnej hodnote?
V tomto prípade finančné nástroje finančného trhu zahŕňajú všetky tieto pojmy a definície:
- Všetky derivátové záväzky, ktoré sa za žiadnych okolností nemôžu použiť ako zabezpečovacie nástroje.
- Ak by sa použili na dodanie cenných papierov alebo iných aktív v prípade, že boli prijaté, boli predmetom „krátkych“ pozícií.
- Keby boli prijaté s úmyslom splatiť vo veľmi blízkej budúcnosti.
- Všetky povinnosti, ktoré môžu byť použité iba vo vzájomnom vzťahu. Okrem toho sa vyžaduje dôkaz o tom, že ich organizácia už v minulosti používala, a na základe týchto krokov priniesla zisk.
Všetky záväzky, ktoré sa vykazujú ako držané na obchodovanie v reálnej hodnote, by mali byť okamžite zrejmé pri ďalšom výpočte všetkých ziskov a strát spoločnosti za konkrétne obdobie. Všetky ostatné finančné nástroje finančného trhu sa môžu oceňovať v amortizovanej hodnote, s výnimkou jedného bodu. Hovoríme o tých záväzkoch, ktoré vznikli v období, keď nie je možné finančné aktívum vykázať ako „predané za reálnu hodnotu“ a musí sa v budúcnosti použiť.
V takom prípade sa takáto povinnosť musí posúdiť s prihliadnutím na tieto podmienky:
- Ak ide o kombináciu práv a povinností, ktoré si organizácia ponechala od predchádzajúceho vlastníka, predtým ocenené v amortizovanej hodnote.
- Ak bol skôr, bol ocenený reálnou hodnotou, ale bol prevedený na organizáciu za určitých samostatných podmienok.
- Ak je povinnosťou dohoda s bankou o úroke, ktorý je nižší ako trhový.
V takom prípade by sa mala hodnotiť pri najvyššej hodnote týchto ukazovateľov:
- Suma, ktorá bola stanovená v súlade s IAS 37 Rezervy, podmienené záväzky a podmienené aktíva.
- Pôvodne vykázaná reálna hodnota, a to aj pri zohľadnení predtým odpočítaných amortizačných nákladov.
Klasifikácia koncepcie
Ekonómovia dnes tvrdia, že všetky finančné nástroje možno rozdeliť na dve veľké kategórie. V prvom prípade by tieto dokumenty mali vychádzať zo skutočného kapitálu, zabezpečujúceho vlastníctvo niektorých aktív (napríklad akcií), alebo by mali predstavovať dlhové záväzky jednej spoločnosti voči druhej. V tomto prípade sa vydávajú dlhopisy. Najčastejšie sa však všetky posudzujú v jednom kontexte, pretože finančné trhy a finančné nástroje sa v tomto ohľade nedajú prakticky oddeliť.
Každý takýto nástroj sa najlepšie hodnotí v kontexte „jednotky“ peňažného kapitálu. Každý prvok má navyše svoje jedinečné vlastnosti, štruktúru a podmienky použitia. Práve ich rozmanitosť zabezpečuje rýchly pohyb kapitálu na globálnom finančnom trhu a jeho ďalší rozvoj. V posledných rokoch sa trh s finančnými nástrojmi rozvíjal aktívnejšie, sľubnejšie predajné oblasti otvorené pre výrobcov v juhovýchodnej Ázii.
A teraz sa pozrime na jeden z druhov cenných papierov, ktoré zahŕňajú pojem „finančné nástroje“. Toto je zásoba. Existujú jednoduché a privilegované odrody.
Spoločné zásoby
Nielenže hlasujú v spoločnosti, ale umožňujú aj držiteľovi získať časť zisku od celej organizácie. Táto rozmanitosť je, samozrejme, nielen najbežnejšia na celom finančnom trhu, ale aj najzaujímavejšia pre investorov. Takéto cenné papiere sú stabilným a univerzálnym nástrojom, a preto k tvorbe ich hodnoty dochádza pod vplyvom bežných trhových faktorov. Všetky akciové trhy vám umožňujú nielen ich priamo kupovať, ale tiež dosahovať zisk pomocou služieb maklérov alebo sprostredkovateľských spoločností.
Niektoré výhody poskytujú výlučne tieto finančné nástroje finančnej politiky. Napríklad právo voliť, s ktorým mnohí nesúhlasia, umožňuje lobovanie za propagáciu svojich kandidátov v predstavenstve spoločnosti, čo je nesmierne dôležitý nástroj nielen v ekonomike, ale aj v politike.
Výška dividend za klasické akcie priamo závisí okrem iného od ziskovosti spoločnosti. Po úspešnom investovaní získate nielen určitý pákový efekt, ale aj solídny zisk. Samozrejme by sme nemali zabúdať na rast ich hodnoty priamo. Stáva sa to vtedy, keď sa ekonomický stav podniku dramaticky zlepší. Hodnota kmeňových akcií však môže výrazne klesnúť, čo bude viesť k stratám pre investorov.
