Najúčinnejšou a najúčinnejšou pákou na riadenie výmenných kurzov v Rusku je zásah rubeľa. Čo to je, skúste to zistiť postupne. Tento postup je v skutočnosti rozsiahlym nákupom alebo predajom domácej meny Centrálnej banky Ruskej federácie, čo vám umožňuje zvýšiť mieru tejto meny na určitú úroveň. Stratégia je založená na pravidle o hodnote rubľa: zvýšenie alebo zníženie dopytu po národnej mene na medzinárodnom trhu vedie k jeho lacnejšiemu alebo drahšiemu, to znamená k rastu alebo zníženiu cenových ponúk.
Prečo by mala intervenovať centrálna banka?
Rusko patrí do kategórie štátov, ktoré prosperujú vďaka surovinám. Vyváža sa obrovské množstvo ropných produktov a do krajiny sa dováža veľké množstvo tovaru orientovaného na spotrebiteľa. Pre mnohých sa zdá byť veľká devízový kurz rubeľa voči americkému doláru veľkou výhodou. Ľudia sa riadia skutočnosťou, že môžete cestovať po svete s minimálnymi nákladmi, pretože si môžete kúpiť veľa dolárov za malé množstvo rubľov. Na minci je druhá strana. Spoločnosti zapojené do vývozu surovín majú negatívny vzťah k vysokej miere. Problém je v tom, že ropa sa predáva za lacné doláre, ale nákup surovín a odmeňovanie zamestnancov sa uskutočňuje v drahých rubľoch. Závislosť rozpočtu krajiny od odvetvia ropy a plynu vedie k nedostatočnému rozpočtu s veľmi vysokým výmenným kurzom národnej meny. Vláda zavádza postup, ako je intervencia na devízovom trhu, s cieľom stabilizovať rubeľ a eliminovať pravdepodobnosť rozpočtového deficitu.
Skutočné výpočty: prečo odpisujú rubeľ
Zvážte napríklad negatívny vplyv drahých rubľov na činnosti ropných a plynárenských spoločností. Budeme diskutovať o situácii, keď sa cena ropy bude rovnať 1 000 dolárov. Celkové náklady podniku (napríklad opäť) sú asi 20 000 rubľov. Keď dolár bude stáť 25 rubľov, čistý zisk spoločnosti na tonu ropy bude asi 5 000 rubľov. Ak dolár bude stáť 30 rubľov, potom sa zisk bude rovnať 10 tisíc rubľov. Vypočíta sa takto:
Výmenný kurz rubeľ x Náklady na tonu oleja - Náklady = Čistý zisk
Takéto výpočty vo všeobecnom formáte sa používajú pri zostavovaní hospodárskeho plánu štátu. Intervencia centrálnej banky na devízovom trhu sa uskutočňuje s cieľom zabrániť výraznému posilneniu domácej meny, čo môže viesť k neúspešnosti vývoja ropy.
Aktuálne výpočty: prečo udržiavať výmenný kurz rubeľ
Na trhu sa vytvára neprijateľná situácia, aj keď je rubeľ nadmerne oslabená. Túto situáciu budeme analyzovať konkrétnym príkladom. Predpokladajme, že tovar dovážaný do krajiny sa rovná jednému doláru. V prípade, že sa výmenný kurz dolára rovná 20 rubľom, náklady na tovar v obchode budú stáť 20 rubľov plus zanedbateľné náklady. Keď dolár stúpne na 30 rubľov, zvýši sa aj hodnota dovážaného tovaru. Výsledkom bude vytvorenie takej koncepcie, ako je inflácia. Skoky v inflácii neprinášajú výhody pre krajinu, ktorá závisí od dovážaného tovaru. Zásahy centrálnej banky na devízovom trhu v tejto situácii sa zameriavajú na nákup národnej meny zahraničnej hodnoty s cieľom zvýšiť jej dopyt.
Charakteristiky zásahu
Masívnym nákupom alebo predajom meny je zásah rubeľa. Aká je technická implementácia postupu, budeme sa snažiť uvažovať postupne. Tento postup organizuje a vedie Centrálna banka Ruskej federácie. Ak sa plánuje skutočný zásah, centrálna banka vopred informuje o plánovaných manipuláciách s menou. Tento prístup sa nazýva slovný zásah. Odkaz centrálnej banky spôsobuje určitú reakciu účastníkov devízového trhu. Môže sa stať, že správa o nákupe alebo predaji meny významne zníži výdavky fondov centrálnej banky na manipuláciu. Intervenčné údaje môžu automaticky stimulovať nárast alebo pokles dopytu po národnej mene. Niektoré štáty praktizujú ústny zásah, aby ovplyvnili výmenný kurz národnej meny. Situácia na devízovom trhu by sa mohla dramaticky zmeniť, ak by vplyvný šéf centrálnej banky naznačil budúce udalosti.
Druhy intervencií
Existuje niekoľko formátov, v ktorých je možné vykonať rubeľový zásah. Čo to je a aké sú variácie postupu, skúste zistiť nižšie.
- Ústny zásah (fiktívny). Na devízový trh môžu mať vplyv nielen devízové intervencie CBR, ale aj zvesti, že ich implementácia je naplánovaná na blízku budúcnosť.
- Skutočný zásah. Operácia sa vykonáva v otvorenom formáte. Po jeho dokončení médiá zverejňujú informácie o tom, koľko peňazí bolo potrebných na ich uskutočnenie. Intervencie na devízovom trhu sa môžu vykonávať pomerne často za účasti nie jedného, ale viacerých štátov. Táto situácia je typická pre prípady, keď niekoľko krajín má záujem o zmenu výmenného kurzu.
Je potrebné poznamenať, že verbálny zásah je omnoho rozšírenejší ako skutočná verzia procesu. Je to predovšetkým kvôli skutočnosti, že neočakávané informácie vždy spôsobujú silnú reakciu účastníkov trhu.
Smerové zásahy
Intervenciu je možné klasifikovať podľa smeru:
- Za trhom. Tento formát intervencie posilňuje už vznikajúci pohyb na trhu. Manipulácia vlády iba posilňuje trendy.
- Proti trhu. Tento postup je zameraný na obnovenie národnej meny na predchádzajúci kurz. To znamená, že centrálna banka bude konať proti existujúcemu a zavedenému trendu na trhu. Pokusy centrálnych bánk zvrátiť smer pohybu cien však nanešťastie nie vždy uspejú.
Čo je potrebné pre úspešný zásah?
Regulácia devízového trhu končí úspechom, len ak sú splnené viaceré podmienky. Môžeme hovoriť o prítomnosti nasledujúcich faktorov:
- Vysoká miera dôvery účastníkov devízového trhu v dlhodobú politiku centrálnej banky.
- Významné zmeny ekonomických ukazovateľov základného typu.
- Prítomnosť dostatočného množstva finančných rezerv v centrálnej banke.
Pri skúmaní javu, ako je zásah rubeľa (ktorý je už uvedený vyššie), stojí za zmienku aj jeho použitie nielen s cieľom úpravy výmenného kurzu. Tento postup sa používa na kontrolu volatility trhu, na udržanie úrovne likvidity národnej jednotky, na zníženie miery zmeny jej ceny a na akumuláciu rezervy CBR.
Čo sa dnes deje s centrálnou bankou a prečo prestala kontrolovať rubeľ?
V dôsledku katastrofického poklesu hodnoty a prísnych sankcií zo strany EÚ prestali devízové intervencie Ruskej banky prinesať očakávaný účinok. Ukazuje sa, že globálna spotreba zlatých rezerv bola premrhaná. Aby sa zachovali štátne úspory, vláda sa rozhodla uvoľniť národnú menu bezplatne. To naznačuje, že nákupná a predajná cena ruského rubeľa bude závisieť výlučne od skutočného dopytu a ponuky na trhu.
