V modernej ekonomickej terminológii často nájdete taký výraz ako „čistá súčasná hodnota“, čo znamená odhadovanú hodnotu, ktorá sa používa pri porovnávaní rôznych investičných možností.
Jedným z najdôležitejších a najrozšírenejších rozhodnutí podnikateľských subjektov je otázka investícií do iných podnikov. Takže každý rok sa milióny rubľov investujú do tovární alebo ich vybavenia, ktoré budú fungovať a prinesú ďalší zisk po mnoho desaťročí. Budúci peňažný tok, ktorý môžu investície priniesť, je často trochu neistý. A ak sú továrne alebo továrne už vybudované a neprinášajú očakávaný zisk, potom investor už nebude schopný ich rozobrať a opätovne predať, aby kompenzoval investíciu. V takomto prípade podnikateľský subjekt (investor) utrpí nenapraviteľné straty.
terminológie
Čistá súčasná hodnota charakterizuje súčasnú sumu peňažných zdrojov potrebných na získanie budúceho príjmu, ktorý sa rovná jej náprotivkom prijatým z vykonávania konkrétneho investičného projektu. Napríklad je tu vkladová sadzba 10%, potom 100 rubľov prinesie 110 rubľov na konci roka. Z hľadiska analýzy nákladovej efektívnosti príspevku 100 rubľov k vkladu alebo k investičnému projektu, ktorý môže priniesť tých istých 110 rubľov, bude súčasná hodnota rovnaká.
Existuje aj index ziskovosti investičného projektu - je to výsledok rozdelenia čistej súčasnej hodnoty celkovou sumou diskontovaných investícií (investičné náklady).
Určenie uskutočniteľnosti investícií
Ak prijímate investičný projekt na viac ako jeden rok, prínos z týchto investícií sa môže určiť tak, že budúce finančné prostriedky získané na konci roka sa uvedú do počiatočného dátumu projektu. Toto určuje čistú súčasnú hodnotu, ktorá by sa mala „vrátiť“ investorovi. Táto suma sa porovnáva s plánovanými nákladmi, pri vykonávaní takéhoto hodnotenia je však potrebné zohľadniť „úbytok“ vo forme úrokovej kapitalizácie. To znamená, že dividendy sa vyplácajú investorovi raz na konci roka, ale banka môže platiť úroky mesačne. Preto je čistá súčasná hodnota pri vykonávaní porovnávacej analýzy stanovená rôznymi vzorcami av prípade finančnej inštitúcie je potrebné zohľadniť mesačnú kapitalizáciu úroku z vkladu.
V ekonomickej literatúre je možné nájsť také „akademické“ znenie: čistá súčasná hodnota investičného projektu je kladný zostatok finančných zdrojov získaných všetkými peňažnými príjmami a výdavkami. Jej výška sa zníži na počiatočný časový okamih (dátum začatia investičného projektu).
Získaný výsledok odráža množstvo peňazí, ktoré môže investor získať po realizácii projektu. Súčasná hodnota často odráža celkový zisk investora, ale v tomto prípade by sa nemala zohľadniť zvyšková hodnota samotného projektu.
Čistá súčasná hodnota projektu: vzorec výpočtu
Pri výpočte tohto ukazovateľa sa teda používajú nasledujúce vzorce:
- NPV = AMOUNT (CF t / (1 + i) t);
- NPV = -IC + AMOUNT (CF t / (1 + i) t),
kde:
t je počet rokov;
CF - platba prostredníctvom t-rokov;
IC - investovaný kapitál;
i je diskontná sadzba.
Diskontné faktory
Čistú súčasnú hodnotu možno spoľahlivo určiť iba vtedy, ak je diskontná sadzba správne vybraná. Na základe hodnoty tohto ukazovateľa nájdete zodpovedajúce koeficienty pre obdobie, za ktoré sa analýza vykonáva.
Čistá súčasná hodnota sa dá určiť ako rozdiel medzi týmito dvoma hodnotami iba stanovením hodnoty príjmov a výdavkov peňažných tokov. V dôsledku toho môže byť tento ukazovateľ pozitívny aj negatívny.
Pozrime sa na jej hodnoty:
- kladná hodnota ukáže, že v zúčtovacom období peňažné príjmy v diskontnom vyjadrení prekročia rovnakú sumu investícií, čo pomáha zvýšiť hodnotu podnikateľského subjektu;
- záporná hodnota znamená, že neexistuje požadovaná miera návratnosti, čo vedie k určitým stratám.
Zváženie alternatívnych investičných možností
Investori pred investovaním vlastných prostriedkov do konkrétneho projektu si často kladú otázku: Aká diskontná sadzba by mala spoločnosť použiť pri výpočte čistej súčasnej hodnoty? Odpoveď závisí od dostupnosti alternatívnych investičných príležitostí. Napríklad, niekedy, namiesto určitej investičnej možnosti, podnik využíva svoje finančné zdroje na získanie iného typu kapitálu, ktorý môže priniesť veľké zisky. Alebo podnikateľský subjekt získava dlhopisy, ktoré sa vyznačujú zaručenou dostupnosťou vlastnej ziskovosti.
