Subjekty pôsobiace v reálnom alebo finančnom hospodárskom sektore často vstupujú na trh dlhopisov. Tu používajú špeciálny nástroj na mobilizáciu peňazí, čo má množstvo významných výhod. Pozrime sa podrobnejšie na to, čo sú viazané pôžičky.
Všeobecné informácie
Puto je cenný papier. Potvrdzuje právo vlastníka prijímať finančné aktíva alebo majetok od emitenta.
Dlhopis je cenný papier, ktorý určuje konkrétny dátum prevodu peňazí. Subjekt, ktorý potrebuje pôžičku, ich vydáva. Nazýva sa emitent. Úverové dlhopisy vám umožňujú:
- Získajte značné množstvo finančných zdrojov.
- Implementácia rozsiahlych investičných projektov. V tomto prípade je vylúčená invázia držiteľov dlhopisov do riadenia finančných a ekonomických činností.
- Hromadenie prostriedkov pridelených súkromnými investormi.
- Získať finančné prostriedky od organizácií na dostatočne dlhé obdobie za dobrých podmienok, berúc do úvahy stav finančného trhu.
Výhody oproti tradičným pôžičkám
Vstup na trh dlhopisov prináša mnoho pozitívnych výsledkov. Po prvé, pôžička bude z hospodárskeho hľadiska výhodnejšia. Viazané pôžičky sú vždy lacnejšie ako bežné pôžičky. Významný rozdiel spočíva v načasovaní získavania investícií. Prekračujú dobu úveru.
Je tiež dôležité, aby účtovná jednotka nepotrebovala ako záruku dlhopisové pôžičky. Záujemca o pôžičku je prakticky nezávislý od veriteľa. Je to kvôli zapojeniu veľkého počtu investorov. Subjekt v dôsledku toho dostane príležitosť akumulovať značné množstvo investícií. Dlhopisové pôžičky umožňujú nielen záujemcovi, aby sa prihlásil, ale tiež:
- Propagujte pozitívnu úverovú históriu. Ak jednotka riadne plní svoje povinnosti, investori budú následne požadovať minimálnu úhradu svojich rizík.
- Umožňuje vám znížiť náklady na emisie v prípade konkurencie medzi investormi o možnosť zúčastniť sa transakcie.
- Umožňuje rozdeliť riziká. Široká škála investorov vylučuje závislosť od ktoréhokoľvek z nich. To zase znamená, že nehrozí riziko straty kontroly nad spoločnosťou.
Ďalšou výhodou, ktorú treba poznamenať, je výška úveru. Minimálna hodnota emisií by mala byť 200 - 300 miliónov rubľov. Je nepravdepodobné, že by takáto pôžička dostala mladá spoločnosť. Splácanie úveru sa môže uskutočniť do 3 až 5 rokov.
klasifikácia
V súčasnosti ekonómovia poskytujú podnikové dlhopisy. Vydávajú ich organizácie, spoločnosti, iné právnické osoby. Tento nástroj sa používa na následnú finančnú podporu podniku. Firemné dlhopisy sa môžu poskytovať bez kolaterálu. To znamená, že ak existuje pohľadávka, nie je potrebné prilákať ručiteľov alebo kolaterál.
Obdobie, počas ktorého je úver splácaný, môže byť viac ako jeden rok. Zvažujú sa ďalšie dva typy nástrojov. Jedným z nich sú štátne pôžičky. V tomto prípade je emitentom Ruská federácia. Investorom môže byť právnická osoba alebo občania. Štátne pôžičky sa používajú na riešenie niektorých prevádzkových problémov a na implementáciu rozsiahlych sľubných projektov. Tento druh pôžičky je dobrovoľný. Existujú aj komunálne pôžičky. V tomto prípade bude emitentom akákoľvek administratívno-územná jednotka krajiny. Regionálny úrad preto tento nástroj používa na riešenie kľúčových otázok na úrovni konkrétneho subjektu.
Kupónové dlhopisy
Pôžičky sú tiež klasifikované podľa doby poskytovania. Doba úveru bude závisieť od rôznych okolností. Dôležitý je napríklad potrebný počet právnych systémov a prípravných opatrení na vydanie a umiestnenie, vykonanie záruky atď. Strednodobý dlhopisový úver sa tvorí na obdobie 1 roka až 5 rokov. Úroky z toho sa obvykle vyplácajú dvakrát ročne. Zainteresovaný subjekt vydáva na účely poskytnutia pôžičky tzv. Kupónové dlhopisy. Obdobie ich obehu môže prekročiť 5 a dosiahnuť 10 rokov. Takéto pôžičky sú populárne v investičných fondoch podielových fondov.
Súčasná situácia je spôsobená dlhým obdobím krytia dlhov. Počas stanoveného časového obdobia sa dosiahne optimálna rovnováha medzi krátkodobými úvermi a významnou ziskovosťou finančných nástrojov používaných dlhodobo. Takéto pôžičky sa niekedy nazývajú bankovky. Kupónové dlhopisy sú necertifikované. Uvádzajú ich problémy.
Dlhodobý dlhopisový úver
Obdobie obehu takýchto pôžičiek je 20 - 30 rokov. Dlhodobé štátne dlhopisy sa nazývajú zmenky. V USA sa považujú za najspoľahlivejšie. Dôvodom je skutočnosť, že ich garantom je vláda. Dlhodobé dlhopisy sa nazývajú aj dlhopisy. Majú dlhé obdobie obehu.
Federálne pôžičky
Štátne dlhopisy sú emitované vládou. Preto koná ako emitent. V takom prípade sa emisia vykonáva na konkrétne obdobie a je stanovená určitá ziskovosť. Takéto dokumenty boli distribuované v ZSSR. Počas rokov sovietskej moci sa emisie neuskutočňovali ani z finančného hľadiska, ani z hľadiska fyzického. Táto pozícia sa vysvetľuje skutočnosťou, že v tom čase boli peniaze považované za relikvie kapitalizmu a počas komunistického obdobia mala vláda ďalšie úlohy a ciele. V dôsledku toho sa v ZSSR rozšírili pôžičky na obilie, cukor a iné pôžičky. V súčasnosti sa takéto finančné nástroje takmer nikdy nepoužívajú. Sú zvlášť nepopulárne v krajinách s nestabilnou alebo zložitou hospodárskou situáciou.
Mestské pôžičky
Zmluva o pôžičke sa uzatvára nadobudnutím emitovaných dlhopisov alebo iných cenných papierov investorom, čo umožňuje uplatniť právo na získanie finančných prostriedkov od dlžníka, ktoré mu boli poskytnuté na pôžičku a pevný úrok.
Mestské pôžičky môžu byť dvoch typov. Prvým sú všeobecné dlhopisy krytia. Poskytujú sa z celého rozpočtu alebo z jeho časti, ako aj z majetku vydávajúcej strany. Takéto cenné papiere nemajú cielený investičný charakter. Ich cieľom je pokryť rozpočtový deficit a používajú sa na riešenie súčasných problémov. Takéto pôžičky súvisia s krátkodobými vládnymi pôžičkami. Ich implementácia sa vykonáva podľa špeciálne vytvorených a odladených schém.
V súčasnosti odborníci zaznamenávajú rastúci záujem subjektov o tento finančný nástroj. Druhým typom sú cielené pôžičky, ktoré dnes zaujímajú vedúce postavenie v počte vydaných dlhopisov. Uvoľňujú sa na implementáciu konkrétneho investičného projektu. Splácanie úveru sa vykonáva zo zisku.
Najbežnejšie sú v súčasnosti účelové úvery na bývanie určené pre obec. Výstavba sa vykonáva na úkor koncentrácie prostriedkov obyvateľstva vydávaním cenných papierov. Hlavnými cieľmi týchto emisií sú:
- Vyhľadajte príležitosti na zlepšenie kvality životných podmienok ľudí.
- Zlepšenie mechanizmov sľubných a spoľahlivých investícií do výstavby.
- Zlepšenie kvality práce.
- Zníženie nákladov na výstavbu a bývanie.
Iné typy pôžičiek
Domáce pôžičky sú dlhové nástroje vo forme dlhopisov emitovaných v obehu v krajine. Predtým prísne zodpovedali emisným metódam prijatým pre takéto typy pôžičiek vo svetovej praxi. V Rusku sa začala emisia domácich dlhopisov, ktoré boli distribuované medzi domáce spoločnosti.
Vydanie vonkajších záväzkov sa vykonáva v maximálnej povolenej výške verejného dlhu. Jeho hodnota je stanovená v zákone o federálnom rozpočte. Tieto štátne dlhopisy sa vydávajú v listinnej podobe. Sú navrhnuté pre centralizované ukladanie. Držiteľ môže získať hodnotu dlhopisu a nahromadený úrok. Celkový emisný objem je 1, 5 miliardy dolárov, nominálna hodnota dlhopisu je 200 tisíc dolárov, občania a právnické osoby konajú ako potenciálni držitelia. Okrem toho môžu byť rezidentmi aj nerezidentmi krajiny. Dlhopisy sú vkladané súkromným spôsobom a môžu byť predložené na predčasné splatenie, ak je to uvedené v globálnych certifikátoch, ktoré ich emitovali.
Funkcie vydania
Emisia dlhopisov zaisťuje maximálne uspokojenie plánov rozvoja podnikania na rôzne obdobia a otvára nové príležitosti na získanie finančných nástrojov za výhodných podmienok. Dôvodom je zvýšené uznanie organizácie, a tým aj záujem investorov.
Podmienkou emisie dlhopisov je osobitné ustanovenie v dohode o emisii. Dlhové záväzky podliehajú určitým požiadavkám:
- Optimálna výška úveru by mala byť viac ako 200 miliónov rubľov.
- Hodnota čistých aktív emitenta musí presahovať veľkosť jeho schváleného kapitálu.
- Spoločnosť by mala mať skutočný projekt, ktorého realizáciou sa získajú prijaté investície.
- Ročné splátky pôžičiek musia zodpovedať alebo byť menšie ako výška účtovného zisku za rovnaké obdobie pred odpočítaním povinných platieb do rozpočtu.
Ubytovanie a nadobudnutie
Dlhopisy sú emitované na primárnom trhu. Tu sú implementované. Ak sa predávajú, môžu sa uvoľniť na sekundárny trh. Táto implementácia vysvetľuje ich kľúčovú cnosť - likviditu. Podľa súčasného zákona môže byť počiatočné poskytovanie pôžičiek od 3 mesiacov. až rok. Po registrácii by nemalo uplynúť viac ako 1 rok. V praxi sa počiatočné umiestnenie uskutoční o niekoľko dní. Ak si chcete kúpiť dlhopis, musíte si preštudovať celý obchodný systém na finančnom trhu. Ich hlavný objem je k dispozícii na moskovskej burze. Na burzách cenných papierov sa pohybujú dlhopisy bánk. Medzi ne môžu patriť obchodné a vládne agentúry. Napríklad si môžete kúpiť dlhopisy Sberbank. Táto finančná organizácia vykonáva vydávanie dlhových záväzkov, vykonáva s nimi určité operácie, zaisťuje zvýšenie príjmových častí rozpočtov rôznych regiónov a podľa toho sa podieľa na hospodárskom rozvoji krajiny.
Dlhopisy Sberbank si môžete kúpiť v ktorejkoľvek z jej pobočiek alebo prostredníctvom oficiálnych webových stránok. Odborníci však odporúčajú študovať ponuky pred nákupom. Podstatou investovania je nakupovať čo najlacnejšie, potom predávať za najvyššiu možnú cenu. Dlhopisy sa môžu predávať iba po určitom časovom období, ktoré je v nich uvedené. Z tohto hľadiska by mal byť potenciálny investor schopný vypočítať ziskovosť úveru. Dlhopisy Sberbank sa zvyčajne vydávajú na 1-5 rokov. Pri správnom výpočte môže držiteľ získať pomerne solídny zisk.
Je potrebné pripomenúť, že Sberbank je inštitúcia, v ktorej vláda podporuje viac ako 50% kapitálu. Ako ukazuje prax, ukazovatele kapitalizácie sa každoročne zvyšujú. Okrem toho neustále narastá veľkosť kapitálu a hodnota splácania pôžičiek a úverov. To zasa zvyšuje bankovú rezervu, čo organizácii umožňuje vydávať a umiestňovať dlhopisy.
cena
Náklady na poskytnutie úveru sú stanovené v súlade s dvoma faktormi. Závisí to od úverovej histórie a solventnosti emitenta. Zníženie cien úverov uľahčuje expanzia sekundárnych miest a zvýšená dôvera investorov.
Pozitívna úverová história nielenže vytvára dobrú povesť emitenta, ale tiež zabezpečuje zníženie nákladov na poskytovanie úverov v budúcnosti. Náklady na pôžičku sa určujú pred zdanením vypočítaním vnútornej miery návratnosti (alebo príjmu v čase platby) z finančného príjmu dlhopisu.
Pôžička ako nástroj na získavanie finančných prostriedkov
Dlhopisový úver umožňuje emitentovi nezávisle uviesť jeho parametre. Hovoríme najmä o objeme emisie, úrokových sadzbách, podmienkach a období obehu atď. Dlhopisy prispievajú k zlepšeniu systému vzájomného vyrovnania ak rozvoju štruktúry záväzkov a pohľadávok emitenta. Medzitým, napriek zrejmým výhodám tohto nástroja na získavanie finančných prostriedkov, by sa malo pamätať na to, že tieto pôžičky fungujú ako dosť náročné dlhové záväzky. Vydaním dlhopisov sa zainteresovaná strana vystavuje určitým rizikám. Predovšetkým sú spojené s pravdepodobným zlyhaním celej udalosti. Skutočnosť vydania cenných papierov preto nezaručuje ich umiestnenie za podmienok uvedených emitentom.
Úver ako zdroj financovania
Táto úloha viazaných pôžičiek v rozvinutých krajinách je pomerne veľká. Za posledných 10 rokov 20. storočia sa na vydávaní takýchto záväzkov podieľala viac ako polovica súkromných investícií a emisia akcií bola v rámci 5%. Pred umiestnením dlhopisov sú dostatočne podrobne stanovené povinnosti a práva zainteresovaných strán vrátane držiteľov. Táto potreba je spôsobená tým, že vo väčšine krajín chýbajú v regulačných právnych aktoch úplný zoznam požiadaviek upravujúcich postup ich vydávania a vykonávania. Kľúčovým obmedzujúcim faktorom pri umiestňovaní dlhopisov je výška vlastníctva. Výhody tohto nástroja ako zdroja financovania zahŕňajú:
- Schopnosť prilákať finančné prostriedky od rôznych investorov. Môžu to byť aj banky.
- Schopnosť prilákať malých veriteľov. Je to kvôli nízkym nákladom na dlhopis.
- Možnosť priradiť náklady na obsluhu pôžičiek k výrobným nákladom. To vám následne umožní znížiť zdaniteľné zisky.
- Schopnosť predĺžiť splatnosť.
- Nižšie náklady ako vydávanie akcií.
- Nízke riziko. Zaisťuje zapojenie určitých skupín investorov.
Pozitívnou stránkou tohto umiestnenia pre podniky je schopnosť vypočítať optimálny výnos dlhopisov počas obehu. Zároveň môže spoločnosť určiť priaznivé úrokové sadzby z platieb, prilákať podstatne viac investorov. Negatívnym bodom je, že treba spomenúť pravdepodobnosť neúplného umiestnenia v pôvodnej aukcii. V prípade nízkeho dopytu sa výnos dlhopisu zvýši. Podmienky pozitívneho uvoľnenia vyžadujú určité kroky. Negatívne teda obmedzte aktivity.
