Mnoho investorov sa uchýli k investovaniu peňazí do dlhopisov a získaniu zisku z tohto postupu v budúcnosti. Ten môže mať formu kupónov, cenových rozdielov v čase splácania, ako aj indexovania. Jedným z najziskovejších je kupónový výnos z dlhopisov. Nejde o nový spôsob zárobku, ktorý sa v priebehu rokov len vylepšuje.
Kupónové dlhopisy
Dlhopisy boli a zostávajú typom majetkových cenných papierov, ktorých majitelia môžu v dohodnutej lehote získať od emitenta nominálnu hodnotu plus percentuálny zisk z nich uvedený.
Pred mnohými rokmi boli na finančnom trhu dlhopisy vydané v tlačenej podobe s kupónmi, z ktorých každý bol potom vymenený za peniaze. Čo je kupón? Toto je cut-off časť cenného papiera s určitou nominálnou hodnotou a dátumom splatnosti. Kupón bol odrezaný alebo odtrhnutý v deň, keď banková inštitúcia zaplatila alebo vyplatila úrok z dlhopisu. Preto „kupónový dlhopis“ - druh cenného papiera s priebežnými platbami emitenta, ktorý nemá vplyv na jeho nominálnu hodnotu. Popri kupónových dlhopisoch existujú aj dlhopisy s nulovým kupónom, ktoré sa nazývajú aj diskontné dlhopisy.
Koncept príjmu z kupónu
Dnes sa leví podiel na cenných papieroch už nevydáva v papierovej forme, ale v elektronickej podobe, ktoré sa na účte ukladajú do vice digitálneho záznamu. Medzi finančníkmi však zostal koncept výnosov z kupónov z dlhopisov. Už to nie sú odrezané časti papiera, ale elektronické akumulácie hotovosti.
Keď máme predstavu o tom, čo je kupón a dlhopisy, je ľahké určiť, že výnos kupónu z dlhopisov je v skutočnosti malý, ale stabilný cash flow. Tento pojem znamená príjem z kupónových dlhopisov rôznych druhov pôžičiek (štátnych, podnikových atď.). Podľa bankárov ide o analógiu príjmu z bankového vkladu (alebo vkladu).
Takýto príjem sa akumuluje denne, ale vypláca sa po určitom časovom období: raz za štvrťrok, raz za šesť mesiacov alebo raz za rok. Finančné prostriedky sa obvykle dostanú na účet investora do dvoch až troch dní od dátumu platby kupónu.
Kupónová sadzba
Kupónová sadzba (alebo úroková sadzba) je ročné percento z príjmu, ktoré sa počíta vo vzťahu k nominálnej hodnote dlhopisu. Je to miera, ktorú emitent dlhopisov platí majiteľovi dlhopisov.
Napríklad, ak vezmete veľkosť kupónu v oblasti 18 percent ročne a samotná dlhopisová cena stojí tisíce ruských rubľov, potom držiteľ cenovej záruky za tento rok získa príjem z kupónu 180 rubľov.
V Ruskej federácii sa platba vykonáva dvakrát ročne, a preto je z vyššie uvedeného príkladu zrejmé, že majiteľ dlhopisu dostane dvakrát 90 rubľov. Ak sa papier predá pred zaplatením kupónu, peniaze naakumulované počas vlastníctva zostanú na účte, pretože tu funguje princíp NKD.
Okrem kupónovej sadzby existujú aj iné spôsoby generovania príjmu z cenných papierov. Ak sa kúpi dlhopis s nulovou sadzbou, v tomto prípade sa príjem vypláca vo forme rozdielu medzi nákladmi na emisiu dlhopisu a nominálnym (to znamená výkupnou cenou). Takéto dlhopisy sa nazývajú diskont, pretože sa vydávajú so zľavou vo vzťahu k nominálnej hodnote.
Čo je NKD?
NDC alebo akumulovaný príjem z kupónu je parameter, ktorým sa vykonáva proces platby úrokových výnosov. Inými slovami, kumulovaný príjem z kupónu umožňuje držiteľom cenných papierov nakupovať alebo predávať dlhopisy na sekundárnych trhoch, kým sa nevyplatia bez straty.
Kumulovaný príjem z kupónu je v jeho jadre tá časť príjmu z kupónu z cenných papierov, ktorá sa vypočíta podľa počtu dní od konkrétneho dátumu, kedy emitent naposledy zaplatil kupón do aktuálneho dňa.
Ak majiteľ predá dlhopis, je kupujúci povinný zaplatiť mu NKD nahromadené v deň uskutočnenia transakcie. Týmto spôsobom kompenzuje predajcovi ušlý príjem, pretože pri predaji je kupón stratený.
Ako správne vypočítať NKD
NKD sa vždy počíta v závislosti od kupónu. Napríklad, ak si kúpite jednoročný dlhopis s 10 percentným kupónom za 90 percent nominálnej hodnoty, investor dostane príjem do splatnosti 20 percent ročne. Na konci roka mu bude vyplatená plus 10% rozdielu vo výmennom kurze. Ak sa ten istý investor rozhodne predať dlhopisy jednotlivcom (alebo právnickým osobám) bez čakania na koniec obdobia, NDC sa vypočíta z výnosu z kupónu len 10 percent.
Kumulovaný príjem z kupónu je teda vždy menší ako veľkosť samotného kupónu. V deň, keď sa NKD rovná hodnote, dôjde k platbe kupónu emitenta, po ktorej začína nové obdobie.
Možnosti platby kupónom
Možnosti platby kupónu sú rozdelené na:
- pevný kupón;
- fixný variabilný kupón;
- plávajúci (alebo indexovaný) kupón.
V prvom prípade je veľkosť kupónu dohodnutá vopred. Od okamihu získania dlhopisu až do konca jeho platnosti sa jeho hodnota nemení. Takéto dokumenty sa zvyčajne platia dvakrát ročne.
Pri variabilnom pevnom kupóne nie je výnos úplne známy. V platobnej schéme emitent priraďuje úrokové sadzby do určitého obdobia, po uplynutí ktorého sa určí veľkosť nového kupónu.
Situácia s treťou možnosťou je úplne iná. Všetko záleží na niektorých ukazovateľoch, vďaka ktorým sa sadzba kupónu neustále mení. Môže sa líšiť v závislosti od:
- výmenný kurz;
- miera inflácie;
- Sadzby RUONIA
- kľúčová sadzba centrálnej banky.
Rozdiel medzi príjmami z vkladov a kupónmi
Finanční odborníci často porovnávajú príjmy z vkladov a príjmy z kupónov z dlhopisov. Toto porovnanie nie je v prospech prvého. Jeho ziskovosť koniec koncov závisí priamo od obdobia, za ktoré sa peniaze investujú do banky. Až do konca tohto obdobia nie je možné vyberať prostriedky. Niekedy existujú také ponuky, keď je možné investované peniaze prevziať v predstihu bez straty úrokov, ale v tomto prípade bude úroková sadzba oveľa nižšia ako na trhu.
V prípade dlhopisov je situácia trochu iná. Tu si môžete vybrať skutočný výnos s minimálnym rizikom. Zároveň doba investovania nijako neovplyvňuje výšku úrokovej sadzby. To znamená, že peniaze v dlhopisoch sa dajú držať aj jeden alebo dva týždne a získať normálny príjem.
Naopak, bankový vklad prinesie ziskovosť niekoľkokrát nižšiu ako trh za pár týždňov. Výhoda je teda na strane dlhopisov, kde hlavnú úlohu nehrá kupónová sadzba, ale akumulovaný príjem z kupónu. Držiteľ cenného papiera umožňuje jeho predaj pred koncom tohto obdobia bez straty úrokových výnosov.
