Likvidita banky je schopnosť finančnej inštitúcie úplne splniť všetky záväzky a striktne dodržať stanovené termíny. S cieľom udržať štandardy likvidity na primeranej úrovni úverové organizácie aktívne získavajú materiálne zdroje z rôznych zdrojov. Okrem toho môžu byť nielen interné, ale aj externé. Zdrojom finančných prostriedkov na domácom trhu štátu je Ruská centrálna banka. Je zodpovedný za likviditu celého bankového systému. Tu je čas sa opýtať, čo je repo, koniec koncov, táto konkrétna transakcia je hlavným refinančným nástrojom v tejto situácii.
REPO: definícia
Repo v angličtine znie ako dohoda o spätnom odkúpení. Ide o transakciu, ktorá pozostáva z dvoch častí: nákupu cenných papierov a ich ďalšieho predaja v dohodnutom čase a za dohodnutú cenu. Operácie REPO je možné porovnávať s pôžičkami, ktorých záložným právom sú cenné papiere vystavené veriteľom. Náklady na samotný úver alebo diskont sú rozdiel medzi počiatočnými nákladmi na predaj a nadobudnutie cenných papierov. Pri skúmaní otázky, čo je REPO, je potrebné zohľadniť bilaterálny charakter tohto mechanizmu.
Funkcie transakcií
Hlavnou výhodou mechanizmu transakcií REPO je indikátor vysokej spoľahlivosti. Je možné poznamenať dostupnosť a technickú jednoduchosť operácie. Cena úverových prostriedkov poskytnutých v rámci repo transakcií je minimálna. Je to kvôli takmer úplnej absencii rizík. Ak z objektívnych okolností nie je možné vykonať druhú časť dohody, napríklad, požičiavajúca organizácia nie je schopná odkúpiť cenné papiere, veriteľ prevedie legálne kategóriu držiteľa cenných papierov.
Charakteristika transakcií
S cieľom porozumieť, čo je repo, zvážte hlavné charakteristiky a parametre tejto kategórie transakcií. Dá sa rozlíšiť:
- Pojem transakcia.
- Druh alebo zloženie kolaterálu.
- Zľava.
V závislosti od trvania týchto transakcií sú:
- Intraday, tiež známy ako noc. Uzatvárajú sa nie viac ako jeden deň.
- Naliehavé, ktoré majú pevnú splatnosť.
- Otvorené, pre ktoré nebola stanovená žiadna splatnosť.
V prípade, že prvá časť dohody už bola dokončená a lehota na vykonanie druhej časti transakcie ešte neuplynula, repo sa nazýva platné. Po dokončení prvej časti dohody a po otvorení termínu druhej časti transakcie sa repo obchoduje s otvorenou zmluvou. Pre urgentné operácie a cez noc je charakteristická pevná sadzba. Pre otvorené pozície sa používa pohyblivá sadzba.
Zoberme si príklad Ruska, čo je REPO. RRZ poskytuje prostriedky na repo operácie na obdobie 1 a 7 dní, 3 a 12 mesiacov. Transakcie trvajúce 3 mesiace a rok sa nevykonávajú systematicky. Na ich implementáciu je potrebné individuálne rozhodnutie centrálnej banky. Záver, že repo operácie sú len krátkodobým zdrojom likvidity.
REPO operácie v cudzej mene v komerčnom segmente
Operácia REPO sa často uskutočňuje medzi Centrálnou bankou Ruskej federácie, ktorá je na jednej strane veriteľom, a komerčnou bankou, ktorá na druhej strane preberá úlohu dlžníka. Transakcie sa môžu zúčastňovať súčasne dve komerčné banky. Sadzba v tejto situácii je stanovená výlučne na základe medzibankových trhových sadzieb. Sú viazané na podmienky požičiavania a na kvalitu samotných cenných papierov. REPO transakcia v cudzej mene medzi úverovými podnikmi a centrálnou bankou sa môže uskutočňovať na moskovskej burze, burze v Petrohrade, ako súčasť štruktúry Bloomberg. Aby sa finančné inštitúcie mohli zúčastňovať na výberových konaniach, musia spĺňať niekoľko kritérií, ktoré stanovuje centrálna banka. Cenné papiere uvedené v zozname Lombard môžu pôsobiť ako kolaterál pri všetkých transakciách s centrálnou bankou. Sú považované za vysoko spoľahlivé a tekuté. Úplný lombardský zoznam cenných papierov sa každý deň uverejňuje v aktualizovanej podobe na oficiálnej webovej stránke regulátora.
Aké doklady nie sú akceptované ako bezpečnosť?
Ako kolaterál akceptuje centrálna banka iba cenné papiere, ktoré spĺňajú určité požiadavky. Za prísľub nemožno považovať:
- Cenné papiere emitované samotnou bankou, ktorá je druhou stranou transakcie.
- Cenné papiere emitované akoukoľvek finančnou inštitúciou, ktorá má akékoľvek partnerstvo s bankou konajúcou ako dlžník pri repo transakcii.
- Dlhopisy so splatnosťou menej ako 2 dni.
Na základe repo durácie centrálna banka Ruskej federácie stanovuje pre každú kategóriu cenných papierov primárne, maximálne a minimálne cenové úrovne, zľavy. Zľava sa v tejto situácii javí ako rozdiel medzi nákupnou cenou a cenou spätného odkúpenia cenných papierov. Primárna zľava určuje objem finančných prostriedkov, ktoré poskytuje centrálna banka Ruskej federácie úverovej inštitúcii v prvej časti dohody. Maximálna a minimálna cenová hladina sa používa na výpočet súčasnej zľavy po celú dobu trvania repo transakcie.
Smer likvidity: aukcie
Na zabezpečenie likvidity celého bankového systému prostredníctvom repoobchodov vykonáva CBR dve hlavné oblasti. Začnime uzavretím dohôd, ktoré sú založené na repo aukcii. Táto oblasť likvidity je charakterizovaná prítomnosťou limitu na prostriedky poskytnuté v rámci aukcie. Tento smer závisí od situácie na devízovom trhu Ruska a od dostupnosti minimálnej úrokovej sadzby. Každý uchádzač má právo podať prihlášku, ak je povinný uviesť repo sadzbu, ktorá môže byť vyššia alebo rovnaká ako minimum. Informácie o výsledkoch aukcie sú uverejnené na internetovej stránke Centrálnej banky Ruskej federácie. Aukcia REPO tak poskytuje potenciálnym dlžníkom príležitosť súťažiť o výhodné podmienky partnerstva s Ruskou centrálnou bankou.
Fixné sadzby
Smerovanie partnerstiev na základe pevných sadzieb umožňuje centrálnej banke pritiahnuť materiálne zdroje iba na jeden deň. Dohoda sa volá cez noc. Sadzba sa poskytuje za pevne stanovených podmienok a súčasne je rádovo vyššia ako minimum. Táto kategória dohôd o partnerstve sa vykonáva každý deň.
V posledných rokoch sa objem kapitálu, ktorý úverové organizácie priťahujú na odkúpenie aukcií, systematicky zvyšuje. To signalizuje, že práve dominantným nástrojom likvidity domáceho bankového systému je repo mechanizmus v cudzej mene, ktorý sa používa na refinancovanie finančného segmentu.
Nedostatky legislatívy
V súlade s Občianskym zákonníkom Ruskej federácie nie sú repo operácie klasifikované ako samostatná kategória transakcií. Na úrovni právnych predpisov sa partnerstvo vníma ako vykonávanie dvoch transakcií súčasne (nákup a predaj) alebo ako poskytnutie požičaných prostriedkov na určitý druh cenného papiera.
V histórii existujú precedensy, keď boli úložiská uznané ako neplatné. Skryla skutočnosť zabezpečených pôžičiek. Hneď ako bola transakcia vyhlásená za neplatnú, repo obchod stratil všetky svoje výhody v porovnaní so štandardnou úverovou schémou. V súdnom konaní sa kládol dôraz na skutočnosť, že dohoda o spätnom odkúpení majetku jasne stanovila, že tento majetok sám osebe predstavuje priamu záruku.
