Kríza dot-com bola hospodárskou bublinou a obdobím výmenných špekulácií a rýchleho rozvoja internetu v rokoch 1997 - 2001, sprevádzaným rýchlym rastom využívania internetu podnikmi a spotrebiteľmi. Potom bolo mnoho sieťových spoločností, z ktorých veľká časť sa zrútila. Konkurzy začínajúcich firiem ako Go.com, Webvan, Pets.com, E-toys.com a Kozmo.com stoja investorov 2, 4 miliardy dolárov. Ostatné spoločnosti, ako napríklad Cisco a Qualcomm, stratili veľkú časť trhovej kapitalizácie, ale zotavili sa a prekročili najvyššie ukazovatele tohto obdobia.
Dotyková bublina: ako to bolo?
Druhá polovica deväťdesiatych rokov bola poznačená explozívnym vývojom nového typu hospodárstva, v ktorom akciové trhy zaznamenali vysoký rast pod vplyvom rizikového kapitálu a spoločností financovaných z IPO v internetovom sektore a súvisiacich oblastiach. Názov „dotcom“, ktorý ich charakterizoval, sa vzťahuje na komerčné webové stránky. Vznikol ako výraz pre spoločnosti s názvami internetových domén končiacimi na.com. Veľké objemy výmenných operácií podporovala skutočnosť, že išlo o nový priemysel s vysokým potenciálom a ťažkosťami pri hodnotení účastníkov trhu. Ich dôvodom bol vysoký dopyt po akciách v tomto sektore od investorov hľadajúcich nové investičné objekty, čo tiež viedlo k preceneniu mnohých spoločností v tomto odvetví. Na svojom vrchole sa dokonca aj tie podniky, ktoré neboli ziskové, stali účastníkmi burzy a boli mimoriadne vysoko kótované, keďže vo väčšine prípadov boli ich ukazovatele výkonnosti extrémne negatívne.
V roku 1996 varoval Alan Greenspan, vtedajší predseda Fedu, proti „iracionálnej hojnosti“, keď bola rozumná investícia nahradená impulzívnou investíciou. 10. marca 2000 dosiahol index Nasdaq Technology Stock Index viac ako 5 000 bodov, deň po požiari predaja technických akcií znamenal koniec rastu „novej ekonomiky“.
Iracionálne investície
Vynález internetu viedol k jednému z najväčších ekonomických šokov v histórii. Globálna sieť počítačov siaha do raných výskumných prác v 60. rokoch 20. storočia, ale až po vytvorení celosvetovej siete v 90. rokoch sa začala jej rozsiahla distribúcia a komercializácia.
Keď si investori a špekulanti uvedomili, že internet vytvoril úplne nový a nevyužitý medzinárodný trh, IPO internetových spoločností sa začalo rýchlo navzájom sledovať.
Jednou z čŕt krízy typu „dot-com“ je skutočnosť, že hodnotenie týchto podnikov sa niekedy zakladalo iba na koncepcii načrtnutej na jedinom hárku papiera. Vzrušenie z komerčných možností internetu bolo také veľké, že každý nápad, ktorý sa javil ako životaschopný, mohol ľahko získať milióny dolárov na financovanie.
Základné princípy teórie investícií týkajúce sa porozumenia, kedy podnik dosiahne zisk a či k tomu vôbec dôjde, sa v mnohých prípadoch ignorujú, pretože investori sa obávali vynechať ďalší veľký zásah. Boli pripravení investovať veľké sumy do spoločností, ktoré nemali jasný podnikateľský plán. Toto bolo racionalizované tzv. dotcom teória: na to, aby internetový podnik prežil a rástol, vyžadovalo rýchle rozšírenie svojej klientskej základne, čo vo väčšine prípadov znamenalo obrovské počiatočné náklady. Oprávnenosť tohto tvrdenia dokázali spoločnosti Google a Amazon, dve mimoriadne úspešné spoločnosti, ktoré preukázali určitý zisk niekoľko rokov.
nehospodárne výdavky
Mnoho nových spoločností míňalo svoje peniaze bezdôvodne. Opcie prinútili zamestnancov a vedúcich pracovníkov IPO milionárov v deň IPO a samotné podniky často utrácali peniaze za luxusné obchodné zariadenia, pretože dôvera v „novú ekonomiku“ bola extrémne vysoká. V roku 1999 USA uskutočnili 457 počiatočných umiestnení, z ktorých väčšina bola organizovaná internetovými a technologickými spoločnosťami. Z toho 117 sa podarilo zdvojnásobiť svoju hodnotu počas prvého dňa obchodovania.
Komunikačné spoločnosti, napríklad operátori mobilných sietí a poskytovatelia internetových služieb, začali značne investovať do sieťovej infraštruktúry, pretože chceli rásť s potrebami nového hospodárstva. Na to, aby bolo možné investovať do nových sieťových technológií a získať licencie pre bezdrôtovú sieť, boli potrebné obrovské pôžičky, čo tiež prispelo k priblíženiu sa kríze typu „dot-com“.
Ako sa spoločnosti.com stali bodovými bombami
10. marca 2000 dosiahol index technologických akcií Nasdaq Composite obchodovaných na Wall Street vrchol na 5 046, 86 bodoch, čo znamená dvojnásobnú hodnotu oproti predchádzajúcemu roku. Nasledujúci deň ceny akcií začali klesať a praskla bublina dot-com. Jedným z priamych dôvodov bolo dokončenie protimonopolného konania proti Microsoftu, ktoré bolo v apríli 2000 vyhlásené za monopol. Trh to očakával a 10 dní po 10. marci index Nasdaq stratil 10%. Deň po uverejnení oficiálnych výsledkov prešetrovania zaznamenal technologický index veľký vnútrodenný pokles, ale vrátil sa. To sa však nestalo znakom zotavenia. Nasdaq začal voľný pokles, keď si investori uvedomili, že mnoho neziskových nových spoločností skutočne bolo. Do roka po vypuknutí krízy typu dot-com väčšina firiem s rizikovým kapitálom, ktoré podporovali startupy na internete, prišla o všetky peniaze a keď došly nové zdroje, zbankrotovala. Niektorí investori začali kedysi hviezdne spoločnosti nazývať „bodkovanými bombami“, pretože vo veľmi krátkom čase dokázali zničiť miliardy dolárov.
9. októbra 2002 Nasdaq dosiahol najnižšiu hodnotu 1111, 11 bodu. Bola to kolosálna strata 78% indexu v porovnaní so svojim vrcholom pred 2, 5 rokmi. Mnohé komunikačné spoločnosti sa okrem mnohých technologických startupov stretli aj s problémami, pretože museli kryť miliardy dolárov z pôžičiek, ktoré investovali do sieťovej infraštruktúry, ktorej návratnosť bola zrazu vyčlenená na oveľa dlhšie, než sa predpokladalo.
Napsterov príbeh
Pokiaľ ide o právne otázky, Microsoft nebol jediný dot-com, ktorý sa objavil na súde. Ďalšia známa technologická spoločnosť éry bola založená v roku 1999 a nazýva sa Napster. Vyvíjala aplikáciu, ktorá umožňovala zdieľanie digitálnej hudby v sieti p2p. Napster založil dvadsaťročný Sean Parker a dvaja z jeho priateľov. Spoločnosť si rýchlo získala popularitu. Kvôli porušovaniu autorských práv sa však takmer okamžite dostala pod požiar hudobného priemyslu a nakoniec zanikla.
Viac miliónový hacker
Kim Schmitz snáď najlepšie ilustruje činnosť jednotlivých podnikateľov v súvislosti s krízou dot-com. Tento nemecký hacker sa stal multimilionárom a založil rôzne internetové spoločnosti v 90. rokoch 20. storočia a nakoniec zmenil svoje priezvisko na Dotkom, čo poukazuje na to, čo ho obohatilo. Začiatkom roku 2000, tesne pred rozpadom novej ekonomiky, predal TÜV Rheinland 80% svojich podielov v spoločnosti DataProtect, ktorú založil a ktorý poskytoval služby ochrany údajov. Za necelý rok spoločnosť skrachovala. V 90. rokoch bol ústrednou postavou v sérii viet za obchodovanie zasvätených osôb a sprenevery súvisiace s jeho technologickými podnikmi.
V roku 1999 mal naladený Mercedes-Benz, ktorý mal okrem mnohých iných elektronických prístrojov v tom čase jedinečné vysokorýchlostné bezdrôtové pripojenie k internetu. Na tomto aute sa zúčastnil na Gumballskej európskej rally. Je to súťaž, keď veľa ľudí v drahých autách súťaží na verejných cestách. Keď Kimble (v tom čase jeho prezývka) dostal defekt pneumatiky, mu bolo dodané nové koleso v prúdovom lietadle z Nemecka.
Prežil následky nárazu dot-com a pokračoval v zavádzaní nových startupov. V roku 2012 bol opäť zatknutý za nezákonné šírenie obsahu chráneného autorskými právami prostredníctvom spoločnosti Mega. V súčasnosti žije na Novom Zélande vo svojom dome s 30 miliónmi dolárov a čaká na vydanie do Spojených štátov.
Naučili sa investori lekciu?
Niektoré zo spoločností, ktoré boli uvedené na trh počas nafukovania dotcom bubliny, prežili a stali sa technickými gigantmi ako Google a Amazon. Väčšina však zlyhala. Niektorí rizikoví podnikatelia pôsobili v tomto odvetví a nakoniec vytvorili nové spoločnosti, napríklad vyššie uvedených Kim Schmitz a Sean Parker z Napster, ktorí sa stali zakladajúcim prezidentom Facebooku.
Po kríze dot-com sa investori obávali investovania do rizikových podnikov a vrátili sa k hodnoteniu realistických plánov. V posledných rokoch však hromoslo veľa IPO na vysokej úrovni. Keď spoločnosť LinkedIn, sociálna sieť pre profesionálov, vstúpila na trh 19. mája 2011, jej akcie rástli okamžite viac ako dvakrát, čo je podobné tomu, čo sa stalo v roku 1999. Samotná spoločnosť upozornila investorov, že nie sú príliš optimistickí. V súčasnosti vykonávajú IPO spoločnosti, ktoré podnikajú už niekoľko rokov a majú dobré vyhliadky na zisk, ak už nie sú ziskové. Ďalšie IPO, ktoré sa konalo v roku 2012, sa očakávalo na mnoho rokov. Počiatočné vydanie akcií Facebooku bolo najväčšie medzi technologickými spoločnosťami a zaznamenalo rekordný objem obchodovania a objem prilákaných investícií sa rovnal 16 miliardám USD.
