Téma pádu rubeľa sa v tlači nedávno objavila pomerne často. Publikácie sú rôzne: od chaotického philistínu („Čo robiť s rubľmi?“), Po dostatočne dôkladné, analytické. Cieľom tohto článku je poskytnúť niektoré systematické všeobecné materiály na túto tému na základe publikácií dostupných v ruskej tlači.
Čo určuje rubeľovú stratégiu Ruska
Analytics je niekedy paradoxná záležitosť. Pri príprave odpovede na túto čisto ruskú otázku sme čelili slušnému pokrytiu z úst … západného analytika Chrisa Weafera. Podľa neho je deficit štrukturálnych zmien pre ruskú ekonomiku splatný a formoval sa do tej miery, že rok 2014 by mal byť rozhodujúci pre ich implementáciu: buď sa stanú v tom čase, alebo sa nestanú vôbec (napríklad: v roku 2016 - parlamentné voľby, v roku 2018 - voľby prezidenta).
Súčasne, ako hovorí vedec, by sa malo zohľadniť, že reformy prinesú výsledky až po 2 až 3 rokoch.
Dôraz by sa mal presunúť z neaktuálnej lokomotívy hospodárskeho rastu - rozsiahlej komoditnej ekonomiky - na zásadne nový motor hospodárskeho rastu. Jedným z nástrojov na takúto zmenu orientácie je výmenný kurz rubeľ. Čo s tým? Táto otázka má dve alternatívne odpovede.
1. Postavenie prívržencov neoliberalizmu (v osobe centrálnej banky, ministerstiev, oligarchie) sa týka dlhodobých reforiem a podľa toho aj začatia rubeľa v „voľnom pohybe“.
2. Konzervatívci, zastúpení bezpečnostnými silami, byrokraciou a štátnymi záujmami, majú tendenciu brzdiť zmeny vo všetkých smeroch.
Kľúčovým odkazom na začatie reforiem bolo uvedomenie si oboch, že nečinné sedenie je už riskantnejšie ako rekonštrukcia. Na vytvorenie ruského investičného zdroja sú potrebné dve podmienky: drahá ropa a lacný rubeľ. Príkaz bol teda vydaný: „Vpred!“
Štartovacia plocha ruskej ekonomiky
Najprv sa samozrejme hodnotila makroekonomická situácia v krajine. Vývoj ekonomiky bol podporený desaťročnou stabilitou výmenného kurzu rubľa. Ruský akciový trh je atraktívny pre súkromných investorov. Zhromažďujú sa pôsobivé medzinárodné rezervy - 500 miliárd dolárov.
Ruský rubeľ bude mať v budúcnosti integračnú funkciu - jednotnú menu pre všetky krajiny colnej únie.
Rublská politika centrálnej banky
Primárnym odkazom nášho zdôvodnenia by mala byť politika centrálnej banky - štátneho orgánu, ktorý organizuje peňažný obeh a ovplyvňuje sadzby národných a iných mien. Vedúca hlavnej banky Ruska Elvira Nabiullina opakovane vyjadrila svoje hlavné body.
Oficiálnu víziu poslania ruskej národnej meny vnímajú ako plávajúce, nie administratívne spojené s dolárom a eurom. K otázkam: „Čo robiť s rubľmi?“ Vedúci centrálnej banky odpovedá, že by mala pomocou lacnej meny posilniť ekonomiku a že naopak posilní rubeľ.
Nová kurzová politika centrálnej banky
Zásadne nový pohľad na poslanie národnej meny bol navrhnutý „Hlavnými smermi menovej politiky na roky 2014 - 2016“. Tento dokument zdôvodňuje a upravuje politiku Ruskej banky: od zacieľovania rubeľa po cielenie inflácie. Do roku 2015 sa plánuje úplný prechod na plávajúci mechanizmus regulácie národnej meny. Po splnení vyššie uvedeného programu v januári 1914 Centrálna banka Ruskej federácie zastavila menové intervencie na udržanie výmenného kurzu, resp. Rubľa klesá. Čo ak ekonomické ukazovatele v krajinách eurozóny zároveň vykazujú pozitívny trend? Rusko by malo dodržiavať svoju stratégiu.
Oficiálny názor: dôvody znehodnotenia rubľa
Vedúci ruskej banky nalieha na objektívne zhodnotenie problému padajúceho rubeľa: rubeľ neklesol, ale dolár a euro sa posilnili. Ako viete, začiatok tohto procesu bol stanovený nákupom aktív Federálneho rezervného systému Spojených štátov podľa koncepcie „kvantitatívneho uvoľňovania“ - až 65 miliárd dolárov mesačne.
Od konca roku 2012 sa konečne vytvorilo prerozdeľovanie svetových rozvojových centier. Hlavnými hnacími silami hospodárskeho rastu boli USA a Európa. Ekonomika Ruska, ako aj ázijských krajín, v roku 2013 vykazovala stagnačné trendy. Spomalenie rozvoja ČĽR tiež spadá do rovnakého kontextu.
Elvira Nabiullina vidí kľúčový faktor pre rast národnej meny pri stimulácii rozvoja ekonomiky. Poukazuje na významnú hospodársku páku na nápravu situácie: prevahu ruského vývozu nad jeho dovozom. Štát zároveň nerozhoduje, čo robiť s rubľmi, pričom manuálne posudzuje situáciu objektívne v manuálnom režime.
Z krátkodobého hľadiska tento trend určuje rastúcu ziskovosť vývozcov surovín. V budúcnosti by sa mal rubeľ „spoliehať“ na obchodné činnosti iných sektorov ruského hospodárstva, ktoré nie sú zdrojmi.
Podľa ruských bankárov (Anton Mukhin, finančný poradca pobočky BCS Irkutsk, premiér v Irkutsku) je súčasný tlak na rubeľ špekulatívny. Jeho rast v budúcnosti by mal prispieť k pozitívnemu výhľadu vývozu ropy a „rezervám na manévrovanie“ centrálnej banky. Bankár si je istý, že štátna finančná stratégia v určitom štádiu stanovuje, že rubeľ upadol. Čo robiť - uvidíme ďalšie kroky centrálnej banky.
Dočasné znehodnotenie potvrdzujú štúdie, ktoré uskutočnili analytici banky America_Merrill_Lynch Bank, ktorá podľa makroekonomického modelovania určila, že v druhom a štvrtom štvrťroku tohto roka sa zvýši cena ruskej ropy.
Kurz rubeľa a subjekty na ruskom trhu
Zároveň šéf centrálnej banky vyzýva všetkých aktérov na ruskom trhu, aby spoločne a komplexne riešili problém pádu rubľa. Pripomenula, že centrálna banka nie je jediným subjektom na devízovom trhu v krajine. Jeho funkciou je kompetentne hodnotiť a vyrovnať sa s krátkodobými výkyvmi národnej meny, čím sa udržiava stabilná situácia pre podnikanie.
Ako zdôrazňuje Elvira Nabiullina, dlhodobý trend jeho znehodnocovania súvisí so štrukturálnym vplyvom exportne orientovanej ekonomiky surovín. To znamená, že odpoveď na výzvu času: „Čo robiť s rubľmi?“ Je spojená so zásadným štrukturálnym resetom celej ekonomiky ako celku.
O obchodnej a domácej stratégii s klesajúcim rubeľom
Je zrejmé, že slabý rubeľ je účinnou pákou pre exportne orientovanú krajinu, jej cieľom je podpora jej výrobcu. Tak hovorí Yevgeny Bolotin, predseda rady bankovej únie Uralov. Domnieva sa, že rozhodnutie o alternatíve výmenného kurzu (regulovať / neregulovať) je zrejmé: je potrebný rast priemyslu a platenie daní, ktoré sprevádzajú kontrolovaný pokles rubľa. Čo ak dovoz stúpne v cene? Nahraďte ho ruskými výrobkami.
Teraz o pozícii podnikateľov na trhu s cennými papiermi. Na jednej strane, podľa Radika Akhmetshina, riaditeľa pobočky združenia uralských akciových trhov, má podnik šancu položiť základy svojho budúceho rastu nákupom akcií za klesajúce ceny. V skutočnosti bude v budúcnosti ich kurz určite rásť. Posledne menovaný schvaľuje aj ruský minister financií Anton Siluanov. Poprední ruskí ekonómovia však očakávajú trvalé znehodnotenie národnej meny v roku 2014 na 20%.
Na druhej strane, tlak padajúceho rubľa na ruský akciový trh je v skutočnosti iba slovami. V skutočnosti, keďže jej hlavnými hráčmi sú nerezidenti, zahraniční investori boli nútení „prevziať“ problém klesajúcich cien akcií.
Rubeľ padá - čo robiť? Rok 2014, realita
Ako reaguje ruská populácia na pád rubeľa? Túto otázku študoval Vladimír Zotov (riaditeľstvo financií / inštitúcie a investície Uralskej banky). Podľa bankárov sa dopyt po hotovosti definitívne zvýšil, zatiaľ čo malá časť vkladov sa prijíma. Na základe toho neexistuje tendencia prevádzať vklady rubelov na vklady v eurách alebo dolároch. Na ilustráciu vyššie uvedeného oznámil nasledujúce štatistiky: ak sú vklady ruskej populácie rubelov približne 16, 3 bilióna. rubľov, potom meny, prepočítané kurzom centrálnej banky v rubľov, - iba 3, 3 bilióna. alebo 20%.
Rusi, ktorí zažili a zažili viac ako jednu krízu, sa však pýtajú: „Rubeľ padá - čo mám robiť?“ Odpoveď je tradičná: mali by ste diverzifikovať svoje finančné prostriedky. Napríklad nasledujúca stratégia je celkom rozumná: vložte polovicu peňazí do vkladu rubľov, jednu zo zvyšných štvrtín do vkladu dolára a zvyšok do vkladu v eurách.
Postavenie priemerného občana
Musíte uznať, že „problémy“ krajanov, ktorí sa pravidelne sťahujú do zahraničia, aby urobili rovnaké dovozné nákupy, aké by mohli robiť v Rusku, ale za priaznivejšie ceny, sa zdajú smiešne. Vidíte, ich kúpna sila klesla pri prevode rubľov.
Mnoho občanov nášho štátu, na rozdiel od prvého, je zbavených finančného airbagu. Ďalší problém je pre nich dôležitý - čo robiť s dnešným rubľom? V zásade prostriedky vo výške až 30 tisíc rubľov. môžu byť uložené v hotovosti doma.
Teraz zvážime situáciu, keď budú mať občania stále hotovosť zadarmo. Z banky by nemali prijímať vklady rubelov. Podľa podmienok zmluvy o vklade, jej ukončenia v predstihu, klient banky nedostane úrok. Týmto spôsobom iba zvýši svoje vlastné škody vlastnými rukami.
Ak ste už dlho snívali o kúpe dovážaného automobilu, otázka: „Čo robiť dnes s rubeľom?“ Je pre vás obzvlášť dôležitá. Odpoveď je stručná: „Kúpte!“ V konečnom dôsledku pokles národnej meny v budúcnosti zvýši náklady na vaše sny.
Odporúča sa - neodporúča sa
Ak zhrneme kvalifikované rady spoluobčanom, ktorí uvažujú o tom, ako si vytvoriť bezpečnú rezervu pre seba, keď klesne národná mena, všetko klesne na dve veľmi jednoduché pozície.
Po prvé: neodporúča sa investovať do málo likvidných aktív. Napríklad príjem z nehnuteľností je možný iba po dlhú dobu. Navyše s infláciou sa spravidla neodporúča predaj nehnuteľností. V čase krízy je dynamika potreby peňazí len málo predpovedaná.
A čo ešte robiť s devalváciou rubľa? Druhá pozícia naznačuje, že odporúčaným smerovaním investičných fondov obyvateľstva sú likvidné aktíva: bankové vklady, drahé kovy, vzájomné fondy investičných spoločností.
A ako to urobiť bez starých, dobrých a storočných rád, ktoré sa už stali tradičnými: občania, naučte sa sporiť, ušetrite desatinu zarobených peňazí každý mesiac za daždivý deň!
Niektoré okolnosti pádu rubeľa
Anekdoticky sa pozerajte na „katastrofu vo fotoaparáte“ ruských pracovníkov v ropnom priemysle, najzávažnejších zo všetkých výkrikov: „Stráž! Kolaps rubeľa! Čo robiť? !! “ Koniec koncov, ľudia, ktorí študovali ekonomiku v najmenšej miere, si uvedomujú, že s rastúcou cenou ropy a klesajúcim dolárom „suroviny“ spadajú do nirvány, pretože ich príjmy sa počítajú v tvrdej mene a výdavky (vrátane daní) v rubľoch. Dochádza k reverznej transformácii: pád rubeľa sa stáva príjmom oligarchov.
Medzi porazenými bude určite Surgutneftegas - hlboko obchodná štruktúra s pôsobivou skutočnou menovou pozíciou 30 miliárd dolárov. Upozorňujeme, že ten istý Lukoil a Rosneft vyhrá, ale menej. Nebudú môcť maximalizovať zisky kvôli existujúcim krátkodobým záväzkom v cudzej mene (budú musieť kúpiť cudziu menu, aby ich splatili podľa miery inflácie). Popredný vývozca, Gazprom, pravdepodobne získa nadmerné zisky z „politického“ zvýšenia ciel.
Riaditeľ analytickej agentúry Alpari Alexander Razuvaev predpovedá, že v dôsledku prevládajúceho tarifného obmedzenia medzi cenou ropy (plynu) a daňami v rubľoch bude hlavný príjem ropného a plynového komplexu predstavovať 862 miliárd rubľov. s ďalším príjmom 682 miliárd rubľov. Jedným slovom, keď rubeľ znehodnocuje, čo robiť, olejári to vedia najlepšie.
